上市第5天，宇树股价跌至603元 资本泡沫破裂。8月25日，宇树科技迎来上市的第五个交易日，早盘开盘价为588元，收盘价为602.8元。五天前，这只“人形机器人第一股”以1100元开盘，暴涨629%，市值一度冲破4449亿元。然而五天后，股价已从高点回撤超过44%股票配资推荐，总市值蒸发超2000亿元。
从1100元到602.8元，只用了五个交易日，接近腰斩，让无数追高者措手不及。广东股民老张（化名）在上市当天以850元左右买了100股，本想着赚个几万块就走，结果第二天跌破700元，亏了近1万5离场。他愤愤地说：“当时还担心卖早了，没想到这两天还在跌。”
短短五个交易日，宇树科技的股价经历了从“一签赚47万”的造富神话到追高者深度套牢的过程，折射出资本市场对具身智能赛道从狂热到冷静的全过程。
宇树科技的上市将股民分成了两个截然不同的世界。打新中签者是这场盛宴的最大赢家，按1100元开盘价计算，中一签账面浮盈47.46万元。有中签者在开盘后选择全部卖出，称“感谢宇树，收益已经到手”。但二级市场的追高者就没这么幸运了。有股民在集合竞价阶段直接挂单买入，甚至喊出“千元以下都是送钱”。然而股价从1100元直线跳水，当天最高浮亏就超过27%。
上海股民小田（化名）通过间接持股方式提前布局，持有相关股票已达一年有余。她原本指望宇树上市前后能赚一波，但没想到上市前股价一路阴跌，上市后更是连续暴跌。她至今仍未卖出，总想着等反弹，但越等越跌。
宇树科技的暴跌表面上看是一场股价的过山车，实则是市场对高估值的一次激烈纠偏。宇树科技发行市盈率高达219.23倍，而所属的通用设备制造业平均静态市盈率仅为38.56倍，宇树高出行业近六倍。按首日收盘价计算，动态市盈率超过550倍，盘中峰值对应市盈率更是突破800倍。
机构对宇树的估值判断也在“泡沫”之下。野村证券在上市当日发布首次覆盖报告，给予“买入”评级，但目标价仅为370元。这意味着即便以603元的现价计算，仍有近四成的下行空间。此前建银国际预测，宇树科技2026年目标市销率为32倍，对应市值1090亿元。但截至8月24日，公司市值仍高达2439亿元。
宇树科技创始人王兴兴在上市第二天的世界机器人大会上坦言，机器人至今未能大规模推广的根本原因在于整体效率和能力不够，虽然目前机器人能做一些工作，但效率和泛化能力上仍不如真人。他判断，通用机器人的产业拐点“快则两至三年，慢则五年甚至十年”才会到来。
抛开股价波动，具身智能和人形机器人的长期前景依然光明。高盛在最新报告中指出，AI投资主题正从算力竞赛转向终端应用，人形机器人有望成为下一阶段增长引擎。报告预计，人形机器人仍处于从技术验证向商业化过渡阶段，大规模部署可能在2027年至2029年逐步展开，全球出货量将在2027年达到7.6万台，并于2032年升至50.2万台。
然而，理想与现实之间仍存在不小的距离。两个月后的北京，2026世界机器人大会着力呈现机器人的“干活”能力，众多机器人在现场展现整理衣物、取外卖、浇花、铲猫砂、送洗衣服等能力。但家庭场景仍被业界视作“终极考场”，任务细碎长尾，无法靠单一编程覆盖。当前人形机器人的能力仍是“自动化，而非智能化”。
具身智能的风口一定会来股票配资推荐，但真正的挑战在于如何用业绩证明那219倍市盈率所承载的未来。
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