7月27日，永辉超市回复上交所关于2025年年报的监管问询，详细解答了市场对公司年度巨亏、季度业绩波动、现金流背离、关联交易和预计负债等核心质疑。回复中指出线上配资十大平台，2025年的大幅亏损主要归因于闭店调整以及行业周期的影响，并非经营失控。公司宣布2026年将进入“休养生息”周期，不再进行大规模闭店和调整，仅进行小范围优化。尽管上半年预计扭亏，但股价持续震荡走弱，今年以来跌幅超过33%，表明投资者对公司的转型和估值修复仍持谨慎态度。
根据年报数据，永辉超市2025年全年实现营业收入535.08亿元，同比下滑20.82%；归母净利润亏损25.52亿元，较上年同期亏损扩大10.87亿元。从季度表现来看，一季度盈利1.48亿元，二至四季度持续亏损，尤其是四季度单季亏损18.43亿元。毛利率逐季下滑，经营活动现金流由正转负，引发监管与市场关注。
永辉超市解释称，2025年是战略转型之年，启动大规模门店优化，关闭381家长期亏损门店，调改284家存量门店。这些调整产生了一次性成本，包括租赁违约金、人员补偿、资产报废损失等，导致季度利润表现不佳。下半年切换裸价采购模式，供应商促销服务费减少，自行承担商品跌价风险，叠加四季度白酒存货跌价和长期资产减值，进一步加剧了亏损。
对于净利润与经营现金流趋势背离的问题，永辉超市表示，商超行业以现销为主，应收账款占比极低，现金流波动受备货周期和供应商结算政策影响。一季度和二季度旺季销售消耗库存，现金流保持净流入；三季度为双节备货，现金流出增加；四季度兑付前期备货款并启动春节备货预付款，导致大额现金净流出。
历经2025年的高强度转型后，永辉超市在2026年开启稳健经营模式。上半年预计实现扭亏为盈，归母净利润预计为2.5亿元，扣非净利润为0.3亿元。截至6月底，已完成331家门店的调改，整体毛利率提高1.6个百分点，费用率下降1.8个百分点。然而，资本市场反应冷淡，股价持续下行。近三个月累计下跌18.95%，近一年跌幅达36.63%。
上半年业绩扭亏的原因之一是持有的美股上市公司股票公允价值变动收益0.89亿元。进入下半年消费淡季线上配资十大平台，剔除这一非主营业务收益后，永辉超市能否全年实现扭亏尚待观察。当前市场对公司的复苏逻辑尚未完全认可。
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